गुजरात-आधारित स्टील बार निर्माता VMS TMT Ltd अपना Initial Public Offer (IPO) 17 सितंबर 2025 को खोल रहा है, जो 19 सितंबर 2025 को बंद होगा
कंपनी ने प्रति शेयर price band ₹94- ₹99 निर्धारित किया है और 16 सितंबर को anchor book खुलेगी। Allotment 22 सितंबर तथा सूचीबद्धता (listing) 24 सितंबर 2025 को BSE-NSE पर अपेक्षित हैIPO पूरी तरह fresh issue का रूप लेगा—कुल 1,50,00,000 equity shares पेश किये जायेंगे, यानी कोई offer-for-sale (OFS) नहीं होगा ऊपरी price पर जुटाई जाने वाली राशि लगभग ₹149 करोड़ बैठेगी। Grey Market में प्रीमियम (GMP) अभी ₹10 प्रति शेयर रिपोर्ट किया गया है, जिससे संभावित listing gain का अनुमान लगाया जा रहा है कंपनी प्रोफाइल व सामर्थ्य (Company Profile & Strengths)
• VMS TMT thermo-mechanically treated (TMT) steel bars बनाती है, जिनका उपयोग housing, infra और industrial projects में होता है।
• 28 फ़रवरी 2025 तक कंपनी का distribution network तीन distributors व 227 dealers पर आधारित है, जिससे पश्चिम व उत्तर भारत में अच्छी पहुँच बनती है
• DRHP के मुताबिक FY24 में कंपनी की consolidated revenue ₹402 करोड़ और PAT ₹28.4 करोड़ रही; EBITDA margin ~9 % बना रहा।
• IPO से जुटाई गई राशि नए rolling mill, working capital व general corporate purposes में लगेगी—जिससे capacity 25 % तक बढ़ाने का लक्ष्य है।
निवेशक के लिए महत्त्वपूर्ण बिंदु (Key Points for Investors)
- Valuation & Peers
ऊपरी प्राइस ₹99 पर FY24 के EPS ₹4.3 से P/E लगभग 23x बनता है, जबकि peers जैसे Shyam Metalics ~28x और Gallantt Ispat ~17x पर ट्रेड हो रहे हैं। valuation संतुलित कहा जा सकता है।
- GMP Sentiment
Grey market प्रीमियम ₹10 listing day पर करीब 10-11 % अपसाइड का संकेत देता है; हालांकि GMP बदलता रहता है और गारंटी नहीं देता।
- Raw Material Cycle Risk
स्टील इंडस्ट्री में scrap व coal cost में उतार-चढ़ाव margin को प्रभावित कर सकता है। पिछली तिमाहियों में iron ore कीमतें 12 % बढ़ी हैं।
- कैपेक्स-ड्रिवन Growth
Proposed rolling mill से FY27 तक capacity 2.5 LTPA से 3.1 LTPA हो सकती है। higher depreciation व interest short-term profit दबा सकते हैं, पर revenue scalability का रास्ता भी खोलते हैं।
- Lot Size & Retail Quota
IPO mainboard है; lot size 150 shares रखा गया है, यानी एक lot निवेश पर लगभग ₹14,850 लगेंगे। कुल इश्यू का 35 % रिटेल के लिये आरक्षित है।
- Anchor Participation
16 सितंबर को होने वाली anchor book में domestic long-only funds व foreign portfolio investors (FPIs) रुचि दिखा सकते हैं। strong anchor demand होने पर subscription numbers को बल मिलेगा।
आवेदन रणनीति (Application Strategy)
• Listing Gain Seekers—GMP सकारात्मक है; high oversubscription आने की स्थिति में एक lot apply कर moderate gain target रखें। stop-loss listing day पर ₹95 सोचें।
• Long-Term Investors—Dealer नेटवर्क विस्तृत है और capacity expansion story आकर्षक है, पर steel cycle risk व working capital requirement पर नज़र रखें। OFS नहीं होने से promoter confidence सकारात्मक माना जा सकता है।
• HNI & QIB View—Lower P/E vs few peers plus fresh issue utilisation in growth capex निवेश को आकर्षित कर सकता है, मगर FY25-H1 margin trend देखने योग्य रहेगा।